随着特斯拉(TSLA.US)率先打响了2023年电池领域扩产的枪声，这也再度引发市场对4680电池的高度关注。
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美国当地时间1月24日，特斯拉发布声明，将投资超过36亿美元扩建内华达州的超级工厂，并将新建两座工厂，其中一座即为4680电池工厂。据悉，新电池工厂规划年产能达100GWh，将适配150万辆轻型车以及Semi电动卡车。
值得注意的是，一旦内华达州超级工厂的4680电池产线投建，其将成为继得州超级工厂和加州特里蒙特试点工厂后，第三家拥有4680电池产能的特斯拉美国工厂。
目前，特斯拉得州超级工厂布局了四条4680电池生产线，一条已经投产，其余三条处于调试和安装阶段。
在马斯克看来，将来特斯拉4680电池的产能目标为1000GWh到2000GWh甚至3000GWh。而且其适配范围不仅将用于电动车，也将扩展至特斯拉的储能板块，包括专为公共项目和商业项目设计的大型储能电池Megapack和家用储能电池Powerwall。
一方面，特斯拉希望通过4680电池实现增效降本，并搭载在全系列电动汽车中;另一方面，也计划将4680电池应用拓展至储能领域。更有一些分析人士认为，特斯拉更深层的目的，在于引领大圆柱电池浪潮，制定标准后，促使其余电池厂商选择站队。
此外，除了特斯拉，多家车企看好46系圆柱电池市场应用。
宝马、Rimac、蔚来、江淮等车企均在大力布局46系大圆柱，其中宝马在2022年9-10月分别与亿纬锂能(300014)、宁德时代(300750)、远景动力达成46系大圆柱电池供货协议，总规规模超110GWh，按照每辆车100kWh计算，满产装车量达到110万辆。
中金公司认为，4680电池良率有望持续提升，国内外各厂商迅速布局，2023年有望成为4680电池放量元年，带动新能源车电池技术及产业链深化变革。
据了解，4680电池最早出现在世人面前是在2020年9月的特斯拉电池日上，其全称是4680规格无极耳圆柱电池。
4680主要是指电池单体的尺寸，其中46代表圆柱电池的直径46mm，80指电池的高度是80mm。4680电池之前，特斯拉也曾推出过1865和2170两种规格的圆柱电池。与2170圆柱电池相比，电池尺寸更大，采用无极耳技术，单体容量更高，并能有效降低电池的生产成本。
降本方面，预测4680圆柱电池生产和设备投资成本有望砍半;超高镍和硅碳负极实现降本比例达11%和6%;干法电极技术减少电池极片生产工序，实现降本增效;目前特斯拉已实现负极干法电极量产。
增效方面，大圆柱全极耳方案减小内阻和增加热传导，可将快充时间降至15分钟内;46系大圆柱电池一致性高，成组时相互接触面积小，热失控阻隔性好，安全性高;圆柱结构适配超高镍正极/硅碳负极，提升电池能量密度。
市场方面，特斯拉已实现4680圆柱电池批量试产，据平安证券预计，2025年其4680圆柱动力电池市场需求量将达到167.8GWh，装车数量接近150万辆，占特斯拉当年电动汽车销量的37.2%;预计2025年全球46系大圆柱电池装机规模将超过200GWh，市场规模超过千亿元。
平安证券指出，特斯拉2023年将迎来4680圆柱电池大规模量产，国内电池企业、材料企业相继跟随布局，将对相关大圆柱电池企业、材料的技术路线和竞争格局产生深远影响。未来在46系大圆柱电池制造，上游不可或缺的超高镍正极材料、硅碳负极材料、新型锂盐LiFSI等领域具有技术领先、产品成熟度高、海外业务与产线布局等优势的企业有望率先受益。
投资机会上，建议关注几个方向：46系大圆柱电池方向，建议关注圆柱电池技术积累深厚，国内圆柱电池龙头企业亿纬锂能;
超高镍正极材料方向，建议关注超高镍产品技术积累深厚，韩国万吨级新产线投产的高镍三元龙头企业容百科技(688005)和上下游一体化布局、海外客户充足且已供货特斯拉的三元前驱体龙头企业中伟股份;
硅碳负极材料方向，建议关注硅碳负极龙头，正负极技术实力均领先、长期供货松下等头部圆柱制造商贝特瑞;
新型锂盐LiFSI方向，建议关注率先布局LiFSI产业链、供货特斯拉且在海外已有布局的天赐材料(002709)。
